年石蜡市场淡旺季效应较往年并不明显，上半年呈先抑后扬再抑的走势，但整体疲软。下半年先扬后抑，价格再创近十年新低。截至年11月，产量较去年同期增长0.04%，全年炼厂库存持续高位不下，截至年底较去年小幅增长。进出口较去年同期均有不同程度的增长，但带动作用不明显。图-年国内58#半石蜡均价走势图来源：隆众资讯据隆众数据显示，截至目前，12月石蜡58半月均价收于元/吨，较11月下跌1.94%。按照传统的季节性需求及参照历史的发展规律来看，秋冬季节石蜡下游刚性需求一般，属于行业需求淡季，但不同于往年，今年石蜡走势跌至低位，12月石蜡市场走势跌宕起伏，保价再现，先扬后抑。隆众资讯认为，供需失衡、外围环境偏弱以及下游信心不足是市场“雪上加霜”的主要原因。图2年国内石蜡库存变化来源：隆众资讯年，炼厂库存持续高位不下，隆众数据显示，截至12月底，国内炼厂库存总量为7.16万吨，同比增长1.24%，主要因年全年销售呈现“旺季不旺”，内需市场带动有限，环保限产等因素影响，终端及贸易商多按需采购为主。具体来看，一季度受春节因素带动，1月出现小幅备货热潮，库存小幅下降。二季度因受6月中石油统销确立前，市场投机行为增加，出现一波备货，其余时间市场购销氛围不浓。三季度，8月受国内炼厂大庆炼化、南阳石化、荆门石化装置检修，导致库存有所下降。金九银十期间，内需市场带动不明显，出口市场受贸易纷争影响，出口市场表现一般。图-年石蜡进口走势变化来源：隆众资讯我国是全球石蜡生产及出口大国，因此同品质的石蜡进口量极少，基本对国内石蜡市场无任何影响。截至年11月，国内石蜡市场进口总量为0.88万吨，同比增加47.33%。海关数据显示，中国进口资源主要来自马来西亚、日本，分别占31.19%和27.33%。相对于国内石蜡市场每年百万吨的产量而言，石蜡年进口量仅仅在0.52-0.7万吨左右，对国内供需面影响甚微。图-年石蜡出口走势变化来源：隆众资讯年1-11月，我国出口石蜡总量为52.25万吨，出口第一的是美国，其占国内总出口的24.32%，其次为墨西哥、波兰、越南、香港等国家和地区；预计年总出口量在53万吨左右，较年的51.77万吨同比增加了2.38%；其中出口香港地区资源增加主要是茂石化产量增加所致。中国石蜡出口最多的国家是美国和墨西哥，可见贸易摩擦对作为生产原料的石蜡影响较小。主要原因就是，年人民币汇率以贬值为主，利于我国产品出口，特别是我国石蜡内需增速放缓，国内供大于求矛盾尖锐，为应对出货压力，部分炼厂加大出口力度，价格优势造成我国出口保持顺畅，但进入下半年，国际贸易纠纷越演越烈，国际原油震荡波动，国际地缘政治冲突和“黑天鹅”事件频发，国际石蜡需求持续低迷，刚需支撑居多，影响到了我国出口，整体看石蜡出口基本符合预期。图5石蜡58半均价与大庆原油走势对比来源：隆众资讯由上图不难看出，年石蜡企业理论利润整年处于低位。尤其5月份之后，震荡下行为主，石蜡理论利润全年处于较低水平。主要原因主营炼厂库存居高不下，全年出货一般，下游整体需求较差，利好难寻。在买涨不买跌情绪的影响下，虽然金三银四，金九银十两个阶段需求处于相对旺季，但难以有效提振购交投活跃度，买卖气氛多处于相对平缓的节奏。虽然期间时常有小幅反弹出现，但买盘多坚守刚需，投机性博弈热情明显受限。展望1月份，市场供应端仍较为充裕，而下游对后市缺乏信心，基本面缺乏利好指引，但多数卖方库存暂时处于可控范围，甚至零库存，按需接单，观望情绪愈加浓厚。且出口市场提前结束圣诞备货，下游虽有一定刚性需求，实际支撑作用不强。12月原料市场预期震荡上行，成本端亦对市场小幅支撑，预计1月份石蜡市场偏向震荡运行，主流市场波动幅度在-元/吨之间，若下游需求有所提升或市场有向好表现，石蜡市场有阶段性跟进可能，但就目前走势而言，目前石蜡价格处于年度新低，部分贸易商表示有囤货意愿。商家进购积极性或进一步提升。短线来看，市场心态向好，石蜡市场或短时出现小幅回暖可能。
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