导语
年上半年多个行业经历了“活久见”的行情，公共卫生事件升级，市场运输压力增加，国际原油持续下行，市场恐慌情绪蔓延。年1-5月石蜡市场价格一直处在跌跌不休的困境，5月底6月初市场开始止跌上涨，据卓创统计，5月底石蜡市场价格在元/吨，处于近十年来低位。
上半年全球经济陷入前所未有的衰退，但频临历史低位后，市场抄底心态偏浓，市场波动频率增加，但考虑到石蜡市场需求低迷，上半年国内石蜡市场整体走势偏弱。
价格篇-着眼当前
图1
从价格走势看，1-3月石蜡市场价格稳定为主，随着3月公共卫生事件蔓延至全球，3月9日国际油价暴跌约30%，且持续探底运行，全球疫情事件的升级，高速封路导致运输压力增加，炼厂库存持续攀高，下游需求基无，市场利空因素明显，石蜡市场价格开启持续下跌模式。据统计年5月石蜡市场均价在.5元/吨，环比4月下降12.2%。5月底-6月市场触底反弹，受低价格诱惑，下游及贸易商入市抄底，国内石蜡市场价格频繁小幅上调，截止到6月底累计上涨幅度在-元/吨。
石蜡产品本身自带易炒作属性，目前石蜡市场投机气氛明显，买涨不买跌心态支撑下，商家囤货心理明显，进一步带动炼厂库存的转移，市场整体易涨难跌，但考虑到实际需求有限，难以支撑石蜡价格大幅上调，因此市场小幅上涨频率频繁。
价格篇-回顾历史
图2
据-年石蜡市场价格走势图看，国内石蜡市场经历持续下行趋势，年6月国内石蜡主流型号58#半均价在.5元/吨，处于近十年来的高位，当前石蜡有“白金”之称。从走势图可以看出，在-年市场又一波反弹，主要是因为当时国内炼厂集中检修，导致有10万吨资源的减少，支撑市场价格的上行；自年底年，市场进入持续下行通道。
截止到年6月底，国内主流型号58#半均价在.25元/吨，同比年6月底降幅在53%。
卓创观点
在经历了上半年的坎坷路径之后，石蜡年下半场仍然面临了多重考验，国内下游市场需求情况、出口市场支撑力度、社会库存的消化情况、商家参与心态、公共卫生事件二次冲击、全球宏观政策的影响等诸多因素互相干扰，令石蜡市场的不确定性大大增加。
综合目前市场情况来看，市场涨势或将持续到7月底，短期内市场交投气氛活跃为主；考虑到下游需求同比呈现萎缩，且受市场投机影响，石蜡社会库存积压明显，长期来看，建议客户谨慎操作。接下来我们将陆续推出半年报之供应以及需求篇。
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